Fecon (FCN) không phát hành đủ lượng trái phiếu như dự định

CTCP Fecon (Mã FCN) vừa thông báo hoàn tất phát hành lô trái phiếu FCNH2325001. Đây là lô trái phiếu có trị giá 126 tỷ đồng, kỳ hạn 18 tháng với lãi suất cố định 11%/năm.

Lô trái phiếu FCNH2325001 được phát hành vào ngày 31/10/2023, hoàn tất phát hành tại ngày 31/12/2023 với thời gian đáo hạn là ngày 30/4/2025.

Đây là lô trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và có tài sản đảm bảo bao gồm: 1,5 triệu cổ phần Cổ phần Công ty Cổ phần FECON (FCN); 10.279.000 Cổ phần Công ty Cổ phần FECON SOUTH (FCS); 10 triệu Cổ phần Công ty Cổ phần Năng lượng FECON (FCP); 15.604.000 Cổ phần Công ty Cổ phần Công trình ngầm FECON RAITO (FRU) và 7 triệu Cổ phần Công ty Cổ phần Đầu tư FECON (FCI) thuộc sở hữu của Các Bên Bảo Đảm/ Bên Thế Chấp.

Ban đầu, lô trái phiếu được dự kiến phát hành với khối lượng 1.500 trái phiếu mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương ứng giá trị phát hành 150 tỷ đồng. Tuy nhiên, lượng phát hành thực tế chỉ đạt 1.260 trái phiếu, tương ứng giá trị 126 tỷ đồng. Đây là một trong những trường hợp hiếm hoi không phát hành hết 100% lượng dự kiến trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam.

Kinh doanh trượt dốc, 9 tháng đầu năm chỉ hoàn thành 1,2% chỉ tiêu

Fecon là đơn vị hoạt động có tiếng trong lĩnh vực thi công xây dựng nền móng và công trình ngầm. Tuy nhiên, bức tranh kinh doanh năm 2023 của Fecon lại ghi nhận một cú trượt dài.

Tại Quý 1/2023, doanh thu Fecon đạt 609,1 tỷ đồng, lợi nhuận gộp mang về 122,9 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 2,8 tỷ. Tuy nhiên, công ty ghi nhận lỗ sau thuế cho cổ đông công ty mẹ tới 7 tỷ đồng.

Sang Quý 2/2023, doanh thu thuần đạt 674 tỷ đồng, lãi gộp 124,9 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm xuống so với quý liền trước, chỉ còn 3,9 tỷ đồng. Fecon lỗ sau thuế 1,4 tỷ đồng ngay trong quý này.

Ở Quý 3/2023, doanh thu của Fecon chỉ đạt 547,6 tỷ đồng, giảm 17,6 % so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp mang về chỉ 80,1 tỷ đồng khiến cho công ty lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh chính tới 655 triệu đồng. Kết thúc quý 3, Fecon chỉ lãi tượng trưng 213 triệu đồng, giảm 71,5% so với năm trước.

Luỹ kế doanh thu 9 tháng đầu năm, Fecon ghi nhận doanh thu 1.830,3 tỷ đồng, lãi sau thuế chỉ vỏn vẹn 1,6 tỷ đồng. Với kết quả này, công ty mới chỉ hoàn thành được 48,2% kế hoạch doanh thu cùng 1,2% kế hoạch lợi nhuận năm.

Dưới áp lực nợ vay, Fecon vẫn gia tăng phát hành trái phiếu

Nhìn vào kết quả kinh doanh Quý 3, có thể thấy áp lực lãi vay đang hiện hữu gây ảnh hưởng tới lợi nhuận của Fecon. Từ năm 2017 đến 2022, nợ vay ngắn hạn của Fecon liên tục leo thang. Lượng nợ vay ngắn hạn đã tăng từ 530 tỷ lên 1.767 tỷ đồng chỉ trong 5 năm này.

Tính đến cuối quý 3/2023, nợ vay ngắn hạn của công ty tiếp tục tăng thêm 11,6%, ghi nhận ở mức 1.971,2 tỷ đồng. Nợ vay dài hạn giảm nhẹ xuống chỉ còn 904 tỷ đồng. Tuy nhiên, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn vẫn tăng thêm 467 tỷ đồng so với đầu năm.

Có thể thấy từ năm 2018 trở lại đây, theo đà tăng của lượng nợ vay, lợi nhuận của Fecon lại chỉ giảm không tăng. Tại năm 2018, lợi nhuận sau thuế của Fecon ghi nhận ở mức 249 tỷ đồng. Liên tiếp các năm sau đó, lãi sau thuế của Fecon giảm không phanh xuống chỉ còn 52 tỷ đồng tại năm 2022.

Sang đến năm 2023, tình hình kinh doanh còn trở nên ảm đạm hơn khi công ty mới ghi nhận lãi luỹ kế 1,6 tỷ đồng, tương đương hoàn thành 1,2% kế hoạch lợi nhuận năm. Trong bối cảnh này, việc Fecon tiếp tục gia tăng lượng nợ trái phiếu thực sự khiến giới đầu tư quan ngại. Và kết quả, đợt phát hành trái phiếu vừa qua chỉ có 1.260 trái phiếu phát hành thành công trên lượng dự kiến 1.500 trái phiếu.