Sau chuỗi ngày dài tăng ấn tượng với thanh khoản liên tục phá kỷ lục của mọi thời đại, thị trường chứng khoán Việt Nam chìm vào tháng ngày “lao dốc”. Đóng cửa phiên cuối tuần trước (6/5/2022), VN-Index dừng ở mức 1.329,26 điểm, giảm 169,02 điểm, tương đương 11,3% so với phiên cuối cùng của năm 2021. 

Vốn hóa thị trường sàn TP.HCM chỉ còn 5.273.573 tỷ đồng, giảm 564.577 tỷ đồng (khoảng 24,4 tỷ USD), tương đương 9,67%.

Bước sang đầu tuần mới, thị trường chứng khoán tiếp tục “đổ máu” khi chỉ số VN-Index giảm rất sâu, có thời điểm mất gần 30 điểm xuống sát ngưỡng hỗ trợ mạnh 1.300 điểm. Hiện tại, nhà đầu tư rất lo lắng, không biết liệu VN-Index sẽ còn rơi đến đâu?

Công ty chứng khoán Tân Việt (TVSI) nhận xét phiên giảm điểm cuối tuần trước là khá tiêu cực với mức điểm giảm sâu và các cổ phiếu giảm mạnh trên nhiều nhóm ngành. 

Xét dưới góc độ phân tích kỹ thuật, đối với chỉ số, TVSI thấy các chỉ số vẫn chưa tới mức quá tiêu cực khi đang trong vùng hình thành đáy 2 của đáy W có thể chạm về 1,300 điểm như chúng tôi đề cập. 

Ở góc độ tâm lý, thị trường ngày càng gặp nhiều bất ổn với thông tin tiêu cực ngập tràn khiến cho các diễn biến xảy ra nhanh và bất ngờ. Mặc dù vậy, TVSI vẫn giữ nguyên quan điểm lạc quan của mình về đáy W và với bối cảnh hiện tại TVSI cho rằng các nhà đầu tư trung và dài hạn có mức tỷ trọng cổ phiếu dưới 50% tài sản có thể tiếp tục giải ngân gia tăng tỷ trọng trong các phiên giảm của tuần tới khi tiến sát về vùng 1.300 điểm.

Công ty chứng khoán SSI cũng đưa ra phân tích của mình về chứng khoán trong thời gian dài. Theo SSI, sự sụt giảm mạnh của thị trường trong tháng 4 vừa qua đi cùng với quá trình sàng lọc có tác động tích cực về dài hạn. 

Minh bạch sẽ giúp thị trường phát triển bền vững và đây là một trong các yếu tố quan trọng để giúp thị trường Việt Nam được nâng hạng. Tuy nhiên trong ngắn hạn thị trường đang bị ảnh hưởng bởi các quan ngại của nhà đầu tư cá nhân liên quan tới những rủi ro tiềm ẩn trên thị trường Bất động sản, thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp và thị trường chứng khoán trong nước. 

Theo SSI, đồng thời cùng diễn biến của thị trường chứng khoán thế giới với triển vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất mạnh mẽ trong năm 2022 và xung đột giữa Nga và Ukraine dự kiến sẽ kéo dài, đây vẫn là những yếu tố mà nhà đầu tư đang tiếp tục quan sát trong tháng 5.

Trong tháng 4, có thể thấy rất rõ động thái của khối ngoại tích cực hơn trước đây, với lượng mua ròng gần 4 nghìn tỷ đồng. Với sự ổn định của tỷ giá từ đầu năm đến nay và triển vọng kinh tế vĩ mô dự báo có nhiều điểm sáng, thị trường chứng khoán Việt Nam đã thu hút nhiều sự chú ý từ các nhà đầu tư trong khu vực như Thái Lan, Đài Loan và Singapore.

Công ty chứng khoán SSI cho biết P/E thị trường chứng khoán Viêt Nam ước tính năm 2022 đang ở mức 13 lần, là mức tương đối hấp dẫn ngay cả khi xét đến bối cảnh nới lỏng tiền tệ đã chấm dứt. 

SSI đánh giá trong trung hạn, có 2 yếu tố chính mang tính nền tảng hỗ trợ thị trường cần quan sát là: Các biến số vĩ mô có thể giữ vững được sự ổn định (lạm phát, lãi suất, tỷ giá) và phục hồi (cầu tiêu dùng) và Tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp trong 6 tháng cuối năm có thể quay lại mức cao so với nền thấp ở cùng kỳ năm ngoái. 

Thực tế, ngay trong quý 1/2022 tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE đạt mức 31,52% sau quý 4/2021 hầu như không có tăng trưởng. Động lực tăng trưởng chung cho thị trường đến từ sự trở lại của các nhóm ngành hồi phục sau đại dịch như Du lịch giải trí, Thực phẩm đồ uống, Điện nước & Xăng dầu và khí đốt, Hàng cá nhân và Gia dụng, Công nghiệp, Hóa chất.

“Trong ngắn hạn cụ thể là trong tháng 5 chúng tôi cho rằng động lực đi lên của thị trường sẽ rất hạn chế bởi cơ hội thử thách đỉnh lịch sử trong mùa cao điểm thông tin ở tháng 4 đã đi qua. Trong khi đó thị trường cũng cần thêm chất xúc tác mới để kích hoạt yếu tố định giá thấp”, SSI bình luận.

Theo SSI, dù đã đã hồi phục khi lùi về sát vùng hỗ trợ 1.260 -1.250 điểm trong tháng 4, tuy nhiên xu hướng TRUNG HẠN trên chỉ số VN-Index đã chuyển sang GIẢM nên rủi ro điều chỉnh trở lại trên chỉ số vẫn còn trong thời gian tới. SSI dự báo khả năng chỉ số VN-Index chủ yếu sẽ dao động trong biên độ 1.380 - 1.280 điểm trong tháng 5 này.