Tập đoàn IPA lên kế hoạch phát hành 550 tỷ đồng trái phiếu để "đảo" nợ

CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A (Mã: IPA) vừa công bố kế hoạch phát hành trái phiếu riêng lẻ đợt 4/2024 với tổng giá trị lên đến 550 tỷ đồng. Động thái này nhằm tiếp tục cơ cấu lại các khoản nợ trái phiếu đang lưu hành, bao gồm lô IPAH2124003 (dư nợ 110 tỷ đồng, đáo hạn 20/12/2024) và lô IPAH2225001 (dư nợ 400 tỷ đồng, đáo hạn 25/2/2025). Nếu đợt phát hành thành công, IPA dự kiến tất toán hoàn toàn các khoản nợ của hai lô trái phiếu này.

Lô trái phiếu đợt 4 này sẽ có mệnh giá 100 triệu đồng, kỳ hạn 5 năm, và lãi suất danh nghĩa cố định 9,5%/năm. Đặc điểm của trái phiếu là không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản đảm bảo và không phải nợ thứ cấp. Theo kế hoạch, trái phiếu sẽ được phát hành muộn nhất vào ngày 6/12/2024.

Đây là lần phát hành trái phiếu thứ tư của IPA trong năm 2024, nối tiếp các đợt huy động trước đó. Cụ thể, vào ngày 5/11, IPA đã hoàn tất phát hành 600 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ đợt 3/2024, cũng với kỳ hạn 5 năm và lãi suất cố định 9,5%/năm. Số tiền huy động được từ đợt phát hành này đã được sử dụng để mua lại toàn bộ lô trái phiếu IPAH2124002 (400 tỷ đồng, đáo hạn 15/11) và một phần nợ của lô IPAH2124003 (200 tỷ đồng).

Việc liên tục phải huy động vốn từ kênh trái phiếu để đảo nợ của IPA khiến giới đầu tư khó hiểu. Nhất là trong bối cảnh công ty công bố kết quả kinh doanh tương đối khởi sắc, dù phần lớn nguồn thu vẫn đến từ hoạt động tài chính

Doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động tài chính

IPA ghi nhận doanh thu thuần Quý 3/2024 đạt 120,2 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp chỉ đạt 53,3 tỷ đồng, tăng 10,0% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 50,3% cùng kỳ năm trước xuống 44,3% trong Quý 3/2024.

Về hoạt động tài chính, doanh thu tài chính chiếm chủ đạo về nguồn thu, tăng gấp hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước, lên 319,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí tài chính cũng tăng đáng kể, chiếm 160,3 tỷ đồng. Trong đó, phần lớn là chi phí lãi vay, tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả lợi nhuận.

Chi phí bán hàng trong kỳ chiếm 3,1 tỷ đồng, tăng 12,9%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ xuống 13,3 tỷ đồng. Kết thúc Quý 3/2024, lợi nhuận sau thuế đạt 129,5 tỷ đồng, giảm 2,6% so với cùng kỳ năm trước 

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần đạt 369,2 tỷ đồng, tăng 76,2%. Lợi nhuận trước thuế lũy kế đạt 351,2 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi so với 153,6 tỷ đồng cùng kỳ. So với mục tiêu kinh doanh năm 2024 là doanh thu 1.080 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 425 tỷ đồng, công ty đã hoàn thành lần lượt 34,2% kế hoạch doanh thu và 82,6% kế hoạch lợi nhuận trước thuế chỉ sau 9 tháng.