Theo Maybank Investment Bank Việt Nam (MSVN), tăng trưởng GDP quý 1/2023 kém triển vọng (+3,32% n/n) đã khiến Chính phủ phải thay đổi lập trường chính sách. Nhiều chính sách hỗ trợ đã được công bố trong tháng 4/2023, cho thấy ưu tiên của Chính phủ đối với tăng trưởng kinh tế. Hầu hết các chính sách tài khóa được thực hiện trong thời Covid-19 như cắt giảm thuế hay hoãn, giãn nợ đều được áp dụng lại với quy mô tương tự.

Về mặt tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bơm 110 nghìn tỷ đồng vào nền kinh tế thông qua việc mua 4,8 tỷ USD lũy kế từ đầu năm để dự trữ ngoại hối. NHNN cũng cho phép giãn, hoãn nợ đối với các công ty đang gặp khó khăn. Trước đó, NHNN cũng hạ 50 điểm cơ bản lãi suất điều hành vào cuối tháng 3/2023.

“Mặc dù nền kinh tế chưa nhận thấy sự khởi sắc, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy sự phục hồi dần khi các chính sách cần thời gian để có hiệu lực. Vào tháng 5, mong rằng NHNN sẽ hạ lãi suất điều hành xuống còn 5,0%”, MSVN nêu.

Bên cạnh các chính sách áp dụng cho toàn nền kinh tế, có nhiều biện pháp nhắm trực tiếp vào thị trường bất động sản. Theo MSVN, một mặt NHNN đang tìm cách bơm tiền cho các nhà phát triển bằng cách khởi động gói cho vay nhà ở xã hội 120 nghìn tỷ đồng, tạm thời cho phép các ngân hàng mua trái phiếu chưa niêm yết và nhằm giảm tỷ trọng rủi ro pháp lý đối với các khoản vay liên quan đến bất động sản.

Mặt khác, chính quyền địa phương, đặc biệt là TPHCM đang cố gắng vực dậy dòng tiền giữa các chủ đầu tư, ngân hàng và người mua nhà, đồng thời lấy lại niềm tin của thị trường bằng cách khởi động lại các dự án bị treo hoặc cấp sổ hồng cho người mua nhà ở các dự án đã hoàn thành.

Với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5, MSVN giữ nguyên quan điểm tích cực đối với các ngành và cổ phiếu theo chu kỳ. Trong đó có Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) - vốn bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi những lo ngại về thị trường trái phiếu và bất động sản. MSVN cho rằng giá TCB đã giảm về mức hấp dẫn.

MSVN đồng thời đánh giá cao Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) về khả năng lợi nhuận quay lại (sau khi xử lý xong nợ kế thừa) và tiềm năng bán cổ phần của cựu chủ tịch.

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) và Tập đoàn Nam Long (NLG) cũng được MSVN đề cập đến. Hai nhà phát triển tầm trung này có lợi thế nhờ vào tỷ lệ đòn bẩy thấp và ảnh hưởng bởi thị trường trái phiếu ở mức tối thiểu, đặc biệt có quỹ đất sạch.

"Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, chúng tôi cũng khuyến nghị CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) nhờ xu hướng tăng giá đường nội địa", MSVN chỉ ra.