Sau khi Cục dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và gói kích thích của Trung Quốc thúc đẩy đà tăng giá của các tài sản được định giá bằng đồng nhân dân tệ, đồng nhân dân tệ ở nước ngoài tăng giá vượt mốc 7 đổi 1 đô la vào cuối tháng 9.
Từ đó, các cuộc thảo luận về khả năng đồng nhân dân tệ tăng giá mạnh đã xuất hiện.
Ảnh: AFP.
Đề cập đến vấn đề này, Guan Tao, nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại BOCI Trung Quốc, cho biết: "Mọi khả năng đều có thể xảy ra. Nhưng trước hết, các lực lượng thị trường chỉ ra rằng tỷ giá hối đoái của đồng nhân dân tệ sẽ dao động theo cả hai hướng trong bối cảnh bất ổn và không chắc chắn ở cả trong và ngoài nước".
Kỳ vọng của thị trường liên tục thay đổi giữa các kịch bản về việc nền kinh tế Hoa Kỳ hạ cánh mềm, hạ cánh cứng và thậm chí là "không hạ cánh" - điều đó có nghĩa là nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn quá nóng và chứng kiến làn sóng lạm phát thứ hai. Chính sách tiền tệ của Fed sẽ điều chỉnh tốc độ cho phù hợp.
"Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dường như luôn sẵn sàng ngăn chặn tỷ giá hối đoái nhân dân tệ tăng quá mức, hoặc tăng giá quá mức hoặc mất giá. Họ có thể đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm trong vấn đề này", ông Guan cho biết trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với China Daily.
Pan Gongsheng, thống đốc PBOC, cho biết vào tháng trước rằng ngân hàng trung ương tuân thủ vai trò quyết định của các lực lượng thị trường trong việc hình thành tỷ giá hối đoái và sẽ tăng cường quản lý kỳ vọng để tránh tỷ giá hối đoái tăng quá mức.
Theo ông Guan, cuộc hạ cánh mềm của nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn là kịch bản cơ bản sau khi Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Trong trường hợp đó, khi Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, các tổ chức nước ngoài có thể tiếp tục tăng lượng nắm giữ trái phiếu bằng nhân dân tệ.
Ngược lại, trong kịch bản "không hạ cánh" - có vẻ khả thi hơn là hạ cánh cứng, Fed có thể tiếp tục thắt chặt và làm giảm khẩu vị rủi ro, ông Guan cho biết, đồng thời nói thêm rằng vẫn chưa chắc chắn liệu đồng nhân dân tệ có kết thúc mạnh hơn mức 7 đổi 1 đô la vào cuối năm hay không.
Sau khi số liệu việc làm tại Hoa Kỳ tăng trong tháng 9 vượt kỳ vọng của thị trường vào tuần trước, các nhà giao dịch bắt đầu đặt cược rằng Fed sẽ làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm, khiến chỉ số đô la Mỹ phục hồi.
Đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã giảm xuống còn 7,06 so với đồng bạc xanh tính đến tối thứ Hai (7/10), so với mức cao gần đây là 6,97 vào cuối tháng 9 và 7,3 vào đầu tháng 7 khi đồng nhân dân tệ bắt đầu tăng giá.
Theo giới phân tích, sự phục hồi gần đây của đồng nhân dân tệ đã giúp phá vỡ kỳ vọng rằng đồng tiền này có thể hoạt động tương đối yếu hơn so với đồng đô la liên tục, giảm bớt áp lực của dòng vốn chảy ra và mở rộng phạm vi cho chính sách tiền tệ của Trung Quốc để hỗ trợ nền kinh tế.
Sau khi cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất vào tháng trước, ông Guan cho biết chính sách tiền tệ của quốc gia này vẫn nằm trong phạm vi thông thường và có thể điều chỉnh trên cả mặt trận số lượng và giá cả.
Ông cũng thúc giục rằng chính sách tài khóa nên kết hợp với các động thái tiền tệ thích ứng. Các biện pháp như mở rộng thâm hụt ngân sách của chính phủ trong năm nay để thúc đẩy chi tiêu tài khóa và tối ưu hóa cơ cấu chi tiêu tài khóa để cải thiện sinh kế của người dân là cần thiết, đặc biệt là khi các hộ gia đình không muốn tiêu dùng và đầu tư do gánh nặng nợ nần.
Trong khi đó, giá vàng quốc tế vẫn có thể tăng trong trường hợp nền kinh tế Hoa Kỳ hạ cánh mềm và hạ cánh cứng, nhờ lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm và nhu cầu phòng ngừa lạm phát gia tăng và căng thẳng địa chính trị.
Theo ước tính, giá vàng quốc tế có thể đạt 3.000 đô la một ounce, với dự trữ vàng tăng của các ngân hàng trung ương toàn cầu góp phần vào xu hướng này.
Lê Na (Theo Global Daily)
