Tại các thị trường quốc tế, cổ phiếu ngoài Mỹ đang giảm mạnh với chỉ số MSCI chạm mức thấp nhất trong ba tháng qua. Đồng thời, một chỉ số đo lường các đồng tiền của các thị trường mới nổi cũng đã mất hơn 1% kể từ sau cuộc bầu cử, gần như xóa sạch những lợi nhuận đã đạt được trong năm nay. Cổ phiếu châu Âu và đồng euro cũng đồng loạt giảm.

Khoảng cách giữa tài sản Mỹ và phi Mỹ trở nên rõ ràng hơn khi đội ngũ của Tổng thống Trump dần hình thành, với những thành viên trung thành được bổ nhiệm vào các vị trí chủ chốt để thực hiện các chính sách “Nước Mỹ trên hết” của ông.

Điều này làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư rằng xu hướng tăng thuế, đặc biệt là với Trung Quốc, sẽ mạnh lên, cùng với các chính sách có thể gây rối loạn khiến lạm phát tăng và hạn chế khả năng điều hành của các ngân hàng trung ương.

Những lo ngại này đã khiến các nhà đầu tư chuyển tiền vào các tài sản của Mỹ. Theo khảo sát của Ngân hàng Bank of America Corp., tỷ lệ đầu tư của các nhà quản lý quỹ vào cổ phiếu Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013. Trong khi đó, các thị trường mới nổi như Trung Quốc và Mexico, những nơi dễ bị tác động từ các chính sách thương mại của ông Trump, đã chịu ảnh hưởng nặng nề.

Ông Rajeev De Mello, Giám đốc đầu tư tại Gama Asset Management SA, nhận định rằng các chính sách ưu tiên nội địa của ông Trump sẽ mang lại lợi ích cho các công ty Mỹ. Ông cho biết: “Chúng tôi đã giảm rủi ro trước cuộc bầu cử Mỹ và giờ là thời điểm để tăng cường đầu tư vào các hạng mục sẽ hưởng lợi từ các chính sách mà ông Trump dự kiến sẽ triển khai”.

Ngày thứ Tư dự kiến sẽ là một ngày u ám nữa, khi chỉ số MSCI về chứng khoán châu Á giảm hơn 1%, mở ra một phiên giao dịch ảm đạm cho châu Âu. Tại Hàn Quốc, cổ phiếu đã chạm mức thấp nhất trong một năm khi các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu của những công ty như Samsung Electronics Co., vốn dễ bị ảnh hưởng bởi chính sách bảo hộ thương mại.

Chỉ số đồng đô la Mỹ của Bloomberg tiếp tục tăng sau khi đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022 trong phiên trước đó.

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các cuộc bổ nhiệm nội các để tìm manh mối về khả năng các chính sách đã cam kết của ông Trump sẽ thành hiện thực. Trước đó, Tổng thống đắc cử Trump đã tuyên bố sẽ áp đặt các loại thuế quan mới lớn, với mức thuế 20% đối với tất cả hàng hóa nước ngoài và cao hơn 60% đối với hàng nhập từ Trung Quốc.

Động thái trên làm dấy lên nỗi lo về một cuộc chiến thương mại mới, có thể gây gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và gây khó khăn cho các công ty phụ thuộc nhiều vào thị trường Mỹ.

Các đề xuất khác của ông Trump bao gồm trục xuất quy mô lớn và cắt giảm thuế, điều này có thể dẫn đến lạm phát cao hơn và hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Khi những triển vọng này tiếp tục ủng hộ đồng đô la và gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi, một số ngân hàng trung ương, bao gồm Ngân hàng Trung ương Indonesia và Ngân hàng Trung ương Brazil, đã can thiệp vào thị trường trong tuần qua để hỗ trợ đồng tiền của họ.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng đã điều chỉnh tỷ giá tham chiếu của đồng nhân dân tệ mạnh hơn so với ước tính của thị trường vào ngày thứ Tư, cho thấy sự lo ngại của họ đối với xu hướng yếu của đồng tiền trước nguy cơ thuế cao từ Mỹ.

Tuy nhiên, không phải là không có những điểm sáng an toàn.

Các nhà quản lý tài sản như Pictet Asset Management SA đang tăng cường đầu tư vào các thị trường ít bị ảnh hưởng bởi các chính sách của Trump, chẳng hạn như Ấn Độ. Thuế quan trừng phạt đối với hàng hóa Trung Quốc cũng có thể thúc đẩy dòng vốn chuyển dịch từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sang khu vực Đông Nam Á, theo công ty quản lý tài sản Kasikorn Asset Management Co.

Tuy vậy, tài sản của Mỹ vẫn là lựa chọn hàng đầu. Ông Michael Brown, chiến lược gia cấp cao tại Pepperstone Group Ltd., cho biết: “Chủ đề ‘sự đặc biệt của Mỹ’ vẫn còn nhiều dư địa phát triển”.

Ông Brown chia sẻ thêm rằng mình hoàn toàn tin tưởng vào triển vọng tăng trưởng của cổ phiếu, đặc biệt khi chính quyền mới của ông Trump có khả năng sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp thông qua một vòng cắt giảm thuế mới.

Dũng Phan (Theo Bloomberg)