Phát Đạt thoát lỗ nhờ bán tài sản, trắng doanh thu chuyển nhượng BĐS

Trong Quý 3/2024, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR) gần như không ghi nhận bất kỳ doanh thu nào từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản (BĐS). Nguồn thu duy nhất từ hoạt động cho thuê với 2,6 tỷ đồng.

Điểm sáng duy nhất của kết quả kinh doanh đến từ doanh thu tài chính với 194 tỷ đồng. Đây là khoản lãi chuyển nhượng cổ phần của công ty liên kết. Phần chi phí tài chính chiếm 74,5 tỷ đồng với gần như toàn bộ là chi phí lãi vay.

Công ty ghi nhận khoản lợi nhuận khác 24,2 tỷ đồng nhưng bên cạnh đó, lỗ từ hoạt động của công ty liên kết cũng chiếm 17,2 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng lần lượt chiếm 44 tỷ và 4,3 tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế trong Quý 3/2024 đạt 51,2 tỷ đồng, giảm hơn 50% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế doanh thu 9 tháng đầu năm của Phát Đạt là 173,1 tỷ đồng, giảm 68,5%. Nhờ có doanh thu tài chính hơn 397,7 tỷ đồng nâng đỡ, Phát Đạt đã thoát lỗ, ghi nhận lợi nhuận 153,6 tỷ đồng. Tuy nhiên so với cùng kỳ, lãi sau thuế sụt giảm 61,6% so với 9 tháng đầu năm 2023.

Giải trình kết quả kinh doanh kém khả quan, Phát Đạt cho biết tình hình kinh tế có nhiều khó khăn, các dự án BĐS của công ty chưa thuận lợi khiến doanh thu và lợi nhuận đều sụt giảm. Bên cạnh đó, Quý 3/2024 cũng là quý thứ 4 liên tiếp Phát Đạt sụt giảm lợi nhuận trong thời gian qua.

Tiền mặt sụt giảm mạnh, 12.000 tỷ đồng tồn kho của Phát Đạt đang nằm tại dự án nào?

Về cơ cấu tài sản, Phát Đạt ghi nhận tổng tài sản tại cuối Quý 3/2024 đạt 22.663,3 tỷ đồng. Trong đó lượng tiền mặt sụt giảm tới hơn một nửa so với đầu năm, chỉ còn 220,7 tỷ đồng.

Đáng chú ý, lượng tồn kho trong kỳ tăng thêm tới 650 tỷ đồng so với đầu năm, chiếm 12.853,5 tỷ đồng. Lượng tồn kho này chủ yếu đến đến từ BĐS tại các dự án đang triển khai.

Trong đó, dự án The EverRich 2 (River City) đang chiếm nhiều nhất với 3.597,8 tỷ đồng. Theo sau là Dự án Thuận An 1 và Thuận An 2 với 2.580,2 tỷ đồng. Dự án Tropicana Bến Thành Long Hải chiếm 1.993,9 tỷ đồng. Dự án Phước Hải chiếm 1.526,7 tỷ đồng. Dự án The EverRich 3 chiếm 877,4 tỷ đồng...

Trong cơ cấu nguồn vốn, Phát Đạt đang ghi nhận lượng nợ phải trả chiếm 11.606,3 tỷ đồng tương đương một nửa tài sản. Lượng nợ vay ngắn hạn chiếm 1.366,4 tỷ đồng, cao hơn đầu năm khoảng 550 tỷ. Nợ vay dài hạn cũng chiếm 3.048,8 tỷ đồng, cao hơn gần 750 tỷ so với đầu năm. Như vậy, chỉ trong 9 tháng đầu năm, lượng nợ vay của Phát Đạt đã gia tăng thêm gần 1.300 tỷ đồng.

Nợ vay gia tăng, Phát Đạt âm dòng tiền gần 1.200 tỷ đồng

Cùng với việc gia tăng lượng nợ vay trong nguồn vốn, Phát Đạt đang ghi nhận tình trạng âm dòng tiền nặng. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 9 tháng đầu năm cho thấy Phát Đạt âm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tới gần 1.200 tỷ đồng.

Chủ yếu do công ty gia tăng các khoản phải thu thêm 939 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty chi tiền lãi vay 95 tỷ đồng, trả thuế thu nhập doanh nghệp 193 tỷ đồng. Đây đều là các khoản chi lớn khiến dòng tiền kinh doanh bị ảnh hưởng nặng.

Hoạt động đầu tư trong kỳ không có gì nổi trội, bằng chứng là dòng tiền đầu tư chỉ ghi nhận âm gần 11 tỷ đồng. Trong khi công ty có xu hướng tăng nguồn tiền từ hoạt động đi vay.

Nguồn tiền mặt từ hoạt động đi vay chiếm gần 300 tỷ đồng và cao gấp 2,4 lần cùng kỳ. Trong khi Phát Đạt chỉ trả nợ gốc 68 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, đồng nghĩa công ty đang ở tình trạng nợ chồng thêm nợ.