Thắng lợi trong năm 2022

Các chuyên gia tiền tệ quốc tế nhận định đồng USD là một trong những giao dịch thắng lợi trong năm 2022, đạt đỉnh vào tháng 9 lên mức cao nhất trong 20 năm, tăng khoảng 20% ​​so với rổ tiền tệ.

Nhưng liệu nó có thống trị trong năm tới khi bước vào chu kỳ tăng chậm hơn, lo ngại suy thoái kinh tế và các yếu tố bên ngoài khác như Trung Quốc mở cửa trở lại?

Năm nay bắt đầu với tâm lý lạc quan về USD. Sức mạnh của đồng bạc xanh càng được tăng cường khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bắt đầu chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ vào tháng Ba. Kể từ đó, FED đã tăng tổng cộng 425 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang vào khoảng 4,25% -4,5%.

FED là một trong những động lực chính đẩy đồng USD lên cao hơn. Trên hết, hoạt động kém hiệu quả của thị trường chứng khoán đã khiến nhiều nhà đầu tư coi đồng bạc xanh như một đồng tiền trú ẩn an toàn.

Từ đầu năm đến nay, chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng gần 9% lên 104,54 sau khi chạm mức cao nhất trong 20 năm qua là 144 vào tháng 9.

Nhìn vào năm 2023, FED vẫn tỏ ra “diều hâu” – xu hướng thắt chặt tiền tệ, mặc dù mức tăng nhỏ hơn một chút là 50 điểm cơ bản trong tháng này so với mức tăng 75 được thực hiện trong bốn cuộc họp trước đó.

Tại cuộc họp báo tháng 12, Chủ tịch FED Jerome Powell cho biết lãi suất không "đủ hạn chế" ngay cả sau chu kỳ tăng vọt lịch sử của năm nay.

"Chúng tôi đã tăng 425 điểm cơ bản trong năm nay và chúng tôi đang ở trong vùng hạn chế. Bây giờ chúng tôi đi nhanh như thế nào không còn quan trọng nữa. Điều quan trọng hơn nhiều là nghĩ về mức cuối cùng là gì”, Powell nói.

Câu hỏi quan trọng đối với đồng USD trong năm tới là FED sẽ cần giữ lãi suất cao trong bao lâu. Trong năm tới, dự báo trung bình cho lãi suất quỹ liên bang là 5,1%, với GDP dự kiến ​​ở mức 0,5% và lạm phát PCE sẽ giảm xuống 3,1% vào năm 2023, theo dự báo kinh tế mới nhất của FED.

Đồng USD đạt “đỉnh” vào đầu năm 2023

Nhiều nhà phân tích nhận thấy sức mạnh trong giao dịch đồng đô la Mỹ từ đầu đến giữa năm sau, với các cuộc họp của ngân hàng trung ương và dữ liệu lạm phát sẽ tạo ra xu hướng cho năm 2023.

"Các thị trường ngoại hối đang cho rằng các ngân hàng trung ương có thể đưa ra tín hiệu hoàn toàn rõ ràng về lạm phát và đưa ra các chu kỳ nới lỏng nhẹ nhàng”, Chris Turner và các chiến lược gia ngoại hối của ING cho biết.

Francesco Pesole cũng lạc quan với đồng bạc xanh khi nói: "Chúng tôi ủng hộ đồng đô la mạnh hơn vào đầu năm 2023”.

Tỷ phú "Vua trái phiếu" Jeffrey Gundlach nhận thấy FED sẽ tăng thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 2/2023 và lãi suất đồng USD có khả năng đạt đỉnh 5% vào năm tới.

Tuy nhiên, việc nắm giữ đồng USD cũng mang lại nhiều rủi ro vì sau khi lên “đỉnh”, đồng bạc xanh sẽ “lao dốc”.

Wells Fargo xem năm 2023 là "cơn bão cuối cùng" của đồng bạc xanh trước khi xu hướng giảm bắt đầu.

"Đồng bạc xanh có thể tăng sức mạnh trở lại vào đầu năm 2023. Với việc FED có khả năng đưa ra nhiều đợt tăng lãi suất hơn so với mức định giá của thị trường. Sự hiếu chiến hỗ trợ đồng bạc xanh", Wells Fargo cho biết trong báo cáo triển vọng năm 2023.

Tuy nhiên, vào giữa năm sau, triển vọng sẽ thay đổi khi nền kinh tế Mỹ bắt đầu chậm lại, gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Wells Fargo cho biết: “Bắt đầu từ giữa năm tới, chúng tôi tin rằng sự khác biệt về tăng trưởng giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn sẽ bắt đầu có lợi cho các nước G10 trên thế giới.  Những động lực tăng trưởng này sẽ góp phần vào sự mất giá kéo dài của đồng đô la”.

"Chúng tôi cho rằng Mỹ sẽ chỉ rơi vào suy thoái trong nửa cuối năm tới”, Wells Fargo đưa ra viễn cảnh về tương lai đi xuống của USD sau khi đồng tiền này đạt “đỉnh”.

Quan điểm USD giảm giá

Trong khi nhiều chuyên gia tiền tệ tin vào đà bứt phá của đồng USD trong năm 2023 thì vẫn có ý kiến ngược lại.

Theo đó, sự phục hồi tại các thị trường mới nổi là một bước phát triển đáng kể có thể gây tổn hại cho đồng bạc xanh vào năm tới.

Tim Hayes, Chiến lược gia đầu tư trưởng của Ned Davis Research cho biết: “Cổ phiếu của các thị trường mới nổi có khả năng phục hồi khi đồng tiền của các thị trường mới nổi mạnh lên và đồng đô la Mỹ suy yếu”.

Việc Trung Quốc mở cửa trở lại là một chủ đề khác cần theo dõi vào năm 2023, đặc biệt là khi nước này nới lỏng các biện pháp phòng chống COVID và chống lại sự gia tăng số ca nhiễm.

Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Pepperstone, Chris Weston cho biết tăng trưởng của Trung Quốc nhiều khả năng sẽ yếu trong nửa đầu năm 2023 sau năm 2022 tồi tệ nhưng tài sản của Trung Quốc có thể thực sự vượt trội hơn vào nửa cuối 2023.

Marc Chandler, Trưởng chiến lược gia thị trường ngoại hối toàn cầu của Bannockburn, lưu ý rằng vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn xung quanh việc Trung Quốc mở cửa trở lại do COVID và một số sự mất cân bằng kinh tế.