Sáu tháng đầu năm là thời gian rất đẹp vì VN-Index đã tăng 16,8%. Bloomberg New - hãng thông tấn chuyên về tin tức kinh doanh có nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam là 1 trong 5 thị trường sinh lời nhiều.
Tại Tọa đàm “VN-Index cao nhất 9 năm, chứng khoán Việt Nam trước những kỳ vọng mới”, ông Lâm Minh Chánh - Chủ tịch CTCP Đầu tư và Thương mại LMC cho biêt, thị trường chứng khoán và các chỉ số kinh tế gần như không liên quan lắm, sự tích cực mà chúng ta có thể mong chờ là sự hăm hở của nhà đầu tư nước ngoài.
Sáu tháng đầu năm họ đã đổ vào thị trường Việt Nam hơn 9.000 tỷ. Thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá khá tốt khi chúng ta đang cổ phần hoá doanh nghiệp. Với các nhà đầu tư nước ngoài đầy kinh nghiệm, đây là một trong những thị trường “béo bở” còn lại. [caption id="attachment_174420" align="aligncenter" width="676"]
Đầu tháng 7/2017, thị tường chúng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự khởi sắc lớn nhất trong vòng 9 năm qua. (Ảnh internet)[/caption]
Hiện nay thị trường startup có sức nóng rất lớn. Trên thị trường niêm yết cũng vậy. Các nhà đầu tư nước ngoài họ đang rất kỳ vọng vào thị trường Việt Nam.
"Thị trường phái sinh sắp ra mắt thị trường, nó được kỳ vọng sẽ tăng thanh khoản, tăng hấp dẫn cho thị trường chứng khoán. Sang năm thị trường có thể có điều chỉnh, nhưng tôi tin sự tích cực vẫn giữ được", ông Chánh nhận định. Theo ông Lê Đăng Doanh - nguyên Viện trưởng Viện Nghiên Cứu và Quản lý Kinh tế Trung ương, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những khởi sắc dựa trên nền tảng chính sách rõ ràng, kinh tế hội nhập sâu rộng. Trong các các hiệp định thương mại tự do Việt Nam đã ký, không chỉ ký về thuế mà còn nhiều cam kết về mặt nhà nước như bảo hộ, đầu tư, chống tham nhũng. Môi trường tham gia cam kết rất rõ ràng. Thứ hai, Chính phủ mới có những nỗ lực vượt bậc trong việc khuyến khích doanh nghiệp tư nhân, cải cách doanh nghiệp nhà nước (DNNN). 700 DNNN đã cổ phần hoá mà chưa niêm yết trên sàn chứng khoán, Phó thủ tướng Vương Đình Huệ đã yêu cầu lần lượt lên sàn hết. Khả năng vốn hoá sẽ tăng lên, doanh nghiệp có sự hấp dẫn cũng tăng lên như Sabeco, Habeco. Kinh tế dự vào rất nhiều những ngành công nghệ chế biến, chế tạo. Tuy nhiên ngành này dựa chủ yếu vào đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). FDI chiếm trên 50% sản lượng công nghiệp Việt Nam, chiếm trên 71% tổng kim ngạch xuất khẩu, trong đó Samsung chiếm rất lớn.
Mong chờ Chính phủ chỉ đạo quyết liệt CPH DNNN
Hiện nay, giá trị giao dịch trung bình trên thị trường đạt 200 triệu USD/ngày. Việt Nam được đánh giá là 1 trong 5 thị trường sôi động của châu Á, do đó xuất hiện những lo ngại về những biến động có thể làm nguy hiểm cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh - Giám đốc phân tích và tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân Công ty chứng khoán SSI, đối với những nhà đầu tư lâu dài, họ sẽ không lo về ngắn hạn.
"Tại sao chứng khoán tăng trong khi GDP giảm, là do cơ cấu của chứng khoán khác. Ngành sản xuất biến động có tác động nhiều đến tăng trưởng kinh tế, trong khi những ngành khác tác động vào GDP thấp hơn", ông Linh cho biết.
Điều hỗ trợ thị trường chứng khoán nước ta hiện nay là lãi suất. Khi lãi suất thấp thì người gửi tiền sẽ đi tìm kênh đầu tư khác, trong đó có chứng khoán. Tuy nhiên, nếu thị trường chứng khoán duy trì tăng trưởng ở mức thấp thì rất khó thu hút vốn đầu tư. Do đó, phải làm sao tăng sức thu hút bằng cách gia tăng maket cap (vốn hóa thị trường).
Hiện tổng maket cap của Việt Nam so với tổng tiết kiệm chỉ đạt mức khoảng 30%, trong khi tại các thị trường khác như Thái Lan, Indonesia cao hơn rất nhiều, khoảng 100%. Lượng tiền trong dân rất nhiều, điều quan trọng là phải kéo luồng tiền trong dân vào chứng khoán, tăng market cap. Lãi suất ngân hàng ở mức thấp thì thị trường chứng khoán cũng được hưởng lợi.
Với nhà đầu tư nước ngoài, chúng ta có hơn 9.000 tỷ đổ vào trong 6 tháng đầu năm, cao nhất trong 5 năm nhưng hơn 4.000 tỷ đổ vào Vinamilk.
Ông Linh cho hay, đa phần các công ty thu hút nhiều vốn ngoại là những doanh nghiệp hàng đầu trên thị trường chứng khoán. Dòng tiền ngoại đổ vào Việt Nam là dòng tiền thông minh. Điều này cũng thể hiện sự hấp dẫn của thị trưởng Việt Nam, có hấp dẫn mới thu hút được dòng vốn nước ngoài.
Ngoài ra nó cũng thể hiện những tác động tích cực của việc cổ phần hoá DNNN. Sắp tới PV Oil cũng có sức thu hút với dòng tiền nước ngoài. Một dòng tiền lớn khi đổ vào Việt Nam, đổi ra tiền Việt sẽ hỗ trợ thanh khoản, làm lãi suất xuống thấp. Như vậy có thể thấy càng nhiều cổ phiếu tốt thì càng không phải lo cung sẽ vượt cầu bởi khi còn cổ phiếu tốt thì sẽ thu hút được dòng tiền, dòng tiền sẽ tự nhiên xuất hiện.
"Khi nhà đầu tư nước ngoài khi họ đầu tư vào Việt Nam, họ không quan tâm đến những điều chỉnh của Fed. Thị trường Việt Nam là thị trường rủi ro. Mức điều chỉnh của Fed hiện nay không là gì so với những gì họ quyết định đổ tiền vào đây. Lo lắng về tác động của Fed nâng lãi suất nhưng gần như không tác động", ông Linh nhấn mạnh.
Để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài, thị trường Việt Nam cần có nhiều yếu tố thu hút, xét về quy mô thì phần lớn các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào Việt Nam vẫn ở quy mô nhỏ.
"Còn rất nhiều nhà đầu tư lớn muốn rót vào, tuy nhiên vốn hoá các doanh nghiệp trong nước còn hạn chế. Họ muốn đổ 500 triệu USD, 1 tỷ USD vào rất khó khăn. Việc Chính phủ thúc ép các doanh nghiệp lớn cổ phần hoá hiện nay là điều mà tất cả các nhà đầu tư mong chờ", ông Linh nhận định. [su_note note_color="#d8d8d7" text_color="#0c0b0b"]
Ông Trương Hiền Phương - Giám đốc môi giới TP.HCM - CTCK KIS Việt Nam cho biết, về tổng quan, tôi vẫn cho rằng định giá cổ phiếu Việt Nam hiện giá khá rẻ, hợp lý so với khu vưc. Mặt bằng chung, chỉ số P/E của chứng khoán Việt Nam là 15-17 lần. Trong khi đó, nhiều nước trong khu vực chỉ số này đã vượt qua ngưỡng 30 lần. Trừ các doanh nghiệp có thị giá tăng quá cao so một số yếu tố, còn lại chỉ số PE các doanh nghiệp còn lại tương đối hợp lý. Tiềm năng các doanh nghiệp cũng rất lớn như Vinamilk, Sabeco… Với góc nhìn nhà đầu tư nước ngoài, tôi thấy thị trường Việt Nam còn khá là hấp dẫn, không chỉ riêng yếu tố định giá mà còn là vấn đề tiềm năng. Hiện nay có rất nhiều nhà đầu tư tổ chức, các quỹ đầu tư lớn của Hàn Quốc và các ngân hàng có nghiệp vụ đầu tư tài chính rất qua tâm đến thị trường Việt Nam. Họ đang có quyết tâm đầu tư vào Việt Nam trong 5 năm kế tiếp. "Vấn đề cốt lõi hiện nay không phải ở giá mà Chính phủ hỗ trợ các nhà đầu tư nước ngoài thế nào thông qua việc nới room và thoái vốn nhà nước. Ngay cả đối với một “anh em ruột” của KIS Việt Nam là KITMC, số tiền họ đầu tư vào đã 1 tỷ USD. Không chỉ công ty này mà các công ty khác từ Mỹ có quy mô từ 500 triệu USD đến vài tỷ USD".[/su_note]
Bảo Quyên
Thích
