Rất hiếm khi Trung Quốc kiềm chế thanh khoản trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Động thái này có thể cản trở sự phục hồi kinh tế của đất nước sau sự sụt giảm do COVID gây ra, đồng thời ảnh hưởng cũng lan sang các thị trường nước ngoài.

Mặc dù Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết hôm thứ Sáu (5/2) rằng họ sẽ bơm 100 tỷ nhân dân tệ vào thị trường trước kỳ nghỉ lễ, các hoạt động trị giá 100 tỷ nhân dân tệ khác đã đáo hạn vào ngày hôm đó, dẫn đến thanh khoản không có thay đổi nào. Lãi suất cho vay liên ngân hàng kỳ hạn hai tuần vẫn ở mức khá cao, gần 3%.

Lãi suất qua đêm có thời điểm đạt mức 6% vào cuối tháng Giêng.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc thường tăng thanh khoản trong những tuần trước Tết Nguyên đán, khi nhiều người Trung Quốc về quê hoặc đi du lịch. Ngân hàng đã bơm 600 tỷ nhân dân tệ vào thị trường năm 2020 và 500 tỷ nhân dân tệ vào năm 2019.

Nhu cầu về tiền mặt ít hơn bình thường là có thể xảy ra, do chính quyền không khuyến khích việc đi lại do đại dịch.

Nhà phân tích Qi Sheng của Founder Securities cho biết, động cơ thực sự của PBOC đối với việc giảm thanh khoản là "để ngăn chặn sự gia tăng quá mức giá bất động sản và cổ phiếu, vừa để giảm rủi ro tín dụng trong tương lai". Nhiều người trong cuộc đồng ý với Qi.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đang nỗ lực hạn chế đầu cơ trên thị trường bất động sản, tuy nhiên nhu cầu nhà ở vẫn mạnh ở các thành phố lớn như Thượng Hải, Bắc Kinh và Thâm Quyến.

Nhà phát triển căn hộ China Vanke báo cáo doanh số bán nhà trong tháng 1 tăng 30% lên 7,14 tỷ nhân dân tệ. Doanh số bán hàng dường như đang có xu hướng tăng lên, mặc dù rất khó để đưa ra một so sánh có ý nghĩa so với năm 2020, khi COVID-19 khiến hoạt động kinh tế ảm đạm.

Năm ngoái, Trung Quốc đã bơm một lượng tiền mặt vào thị trường để đưa nền kinh tế vượt qua đại dịch. Nhưng thanh khoản gia tăng đã thúc đẩy giá tài sản gần đây. Chỉ số Shanghai Composite đạt đỉnh 3.600 vào tháng trước, có thời điểm tăng tới 36% so với mức thấp vào tháng 3 năm 2020.

Để ngăn chặn bong bóng bất động sản, Trung Quốc đã thắt chặt các hạn chế đối với việc mua bán bất động sản tại hơn 30 thành phố kể từ mùa hè, bao gồm giới hạn số lượng nhà mà một gia đình có thể mua. Ở các thành phố như Thượng Hải và Ninh Ba, người dân hiện phải đối mặt với thời gian chờ đợi để mua nhà mới sau khi ly hôn. Các ngân hàng cũng đang áp dụng một quy trình sàng lọc dài hơn và giới hạn các khoản thế chấp, theo hướng dẫn chính thức.

Ngân hàng đầu tư China International Capital Corp. dự đoán cung tiền của nước này sẽ tăng khoảng 9% vào năm 2021, so với hơn 10% vào năm 2020.

Những động thái gần đây của Bắc Kinh có thể làm suy yếu nền kinh tế. Tuy nhiên, tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc dự kiến ​​sẽ tăng nhanh từ 7% đến 8% vào năm 2021 và chính phủ có thể chịu một số thất bại nếu điều đó ảnh hưởng tới những vấn đề vĩ mô hơn.