Lãi suất sẽ tăng

Ngân hàng UOB vừa công bố Báo cáo tăng trưởng kinh tế Việt Nam quý 4/2022 và triển vọng 2023. Trong đó, đáng chú ý là việc UOB dự báo tỷ giá có thể đạt tới 25.800 đồng/USD vào quý 4/2023.

Theo UOB, giá tiêu dùng tại Việt Nam đang có dấu hiệu chịu áp lực gia tăng khi tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng trong 3 tháng liên tiếp kể từ tháng 9/2022 và vượt mục tiêu 4% trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 12/2022, bất chấp việc triển khai các biện pháp hành chính để bù việc tăng giá.

CPI tổng thể trong tháng 12/2022 tăng 4,55% so với cùng kỳ, trong khi CPI cơ bản tăng 4,99% so với cùng kỳ, đây là tháng thứ ba có chỉ số trên 4%. Đóng góp chính là chi phí thực phẩm, nhà ở, xây dựng và giáo dục trong khi áp lực từ chi phí vận chuyển đã giảm đáng kể trong những tháng gần đây.

Trong cả năm, chỉ số giá CPI tăng 3,15% so với cùng kỳ so với mức 1,84% vào năm 2021. Lạm phát cơ bản là một mối lo ngại khác khi đã tăng trung bình 2,61% vào năm 2022 từ mức 0,81% của năm trước.

Dù đã tăng từ tháng 3/2022 nhưng lạm phát được dự báo sớm ổn định. Và theo UOB, với tỷ lệ lạm phát có khả năng duy trì ổn định, đặc biệt là trong nửa đầu năm 2023, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) dự kiến ​​sẽ cân bằng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng đồng thời duy trì sự ổn định giá cả và đảm bảo an toàn hoạt động ngân hàng.

Cuối tháng 12, NHNN cho biết sẽ điều hành chính sách tiền tệ “một cách linh hoạt” để giữ lạm phát ở mức 4,5% vào năm 2023, nhằm “ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối để đảm bảo an toàn hệ thống ngân hàng”.

Tóm lại, trong khoảng thời gian từ tháng 9 đến tháng 11, NHNN đã bắt tay vào thực hiện một loạt các chính sách điều hành trước sự quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED), sức mạnh của đồng USD và áp lực lạm phát.

Ngân hàng trung ương bất ngờ tăng lãi suất cơ bản thêm 100 điểm cơ bản vào ngày 22 tháng 9, sau đó là một đợt tăng 100 điểm cơ bản khác một tháng sau đó (24 tháng 10). Giữa lúc đó, vào ngày 17 tháng 10 NHNN đã công bố mở rộng biên độ giao dịch USD/VND từ +/-3% lên +/-5%, để cho phép VND linh hoạt hơn trong bối cảnh đồng USD mạnh lên.

Với việc tăng lãi suất liên tiếp một cách nhanh chóng, NHNN có thể sẽ không có các quyết định mới trong thời gian còn lại của năm 2022 để đánh giá tác động của những quyết sách đã thực hiện trước đó.

“Do đó, chúng tôi đang dự báo khả năng NHNN thực hiện một đợt tăng lãi suất 100 điểm cơ bản khác vào đầu năm 2023, và có thể tạm ngừng từ đó, phù hợp với quan điểm của chúng tôi về quỹ đạo chính sách của FED”, UOB đưa ra dự báo về lãi suất.

USD có thể đạt mức 25.800 đồng vào quý 4/2023

Lãi suất tiền đồng sẽ ảnh hưởng mạnh đến tỷ giá.

UOB nhận định đồng Việt Nam đã tăng trở lại từ mức 24,500/USD hồi đầu tháng 12 lên mức hiện tại khoảng 23,630/USD. Động thái này trùng hợp với sự phục hồi của đồng CNY khi các biện pháp kiềm chế COVID-19 được nới lỏng, cổ vũ cho những suy đoán về việc nền kinh tế Trung Quốc sẽ mở cửa trở lại sớm hơn dự kiến.

UOB đánh giá cùng với việc Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam, không có gì ngạc nhiên khi VND có mối tương quan chặt chẽ với CNY. Sự suy yếu của đồng CNY kéo dài do những lo ngại về tăng trưởng và chính sách không COVID đã khiến đồng VND rơi xuống mức thấp kỷ lục mới là 24,874 /USD vào đầu tháng 11 bất chấp các yếu tố cơ bản trong nước mạnh mẽ.

Trong khi các thị trường ủng hộ việc Trung Quốc mở cửa trở lại sớm hơn dự kiến, thì quỹ đạo phục hồi của quốc gia này khó có thể diễn ra suôn sẻ do sự gia tăng nhanh chóng của các ca nhiễm COVID-19. Suy thoái dự kiến diễn ra ​​​​ở các nền kinh tế phương Tây như Mỹ, Anh và khu vực đồng Euro có khả năng làm tăng thêm những bất ổn.

Hiện tại, chúng tôi tiếp tục duy trì đà tăng của USD/VND với dự đoán đạt mức 25.200 trong quý 1/2023, 25.400 trong quý 2/2023, 25.600 trong quý 3/2023 và 25.800 trong quý 4/2023.

Nếu dự báo của UOB chính xác thì tới cuối năm 2023, tỷ giá USD/VND sẽ tăng 2.220 đồng/USD, tương ứng 9,38%, cao hơn nhiều so với mức tăng dưới 3,5% của năm 2022.