Trần nợ của Hoa Kỳ đã được ấn định vào giữa tháng 1 và kể từ đó, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã thực hiện các biện pháp đặc biệt để tránh vỡ nợ và duy trì tài trợ cho Chính phủ đến khoảng tháng 6.

Giờ đây, đã gần đến thời điểm Quốc hội đi đến thỏa thuận và thông qua dự luật chi tiêu để tránh vỡ nợ đối với Hoa Kỳ, và một số nhà đầu tư đang cảm thấy khó chịu dựa trên hoạt động giao dịch trong các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng đối với khoản nợ một năm của chính phủ nước này.

Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng là một hình thức bảo hiểm chống lại các tổ chức phát hành không thực hiện các khoản thanh toán theo lịch trình đối với khoản nợ của họ.

Công cụ giao dịch này đã được sử dụng thành công bởi một số nhà đầu tư đặt cược vào thị trường nhà đất vào năm 2008, trong đó có Michael Burry của Scion Capital. Các khoản thanh toán bảo vệ trên hoán đổi rủi ro tín dụng được kích hoạt khi một khoản thanh toán nợ bị bỏ lỡ.

“Xác suất vỡ nợ đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ cuộc tranh luận về trần nợ năm 2013”, MSCI cho biết, đồng thời nhấn mạnh rằng xác suất vỡ nợ đã tăng từ 3,3% vào đầu tháng 1 lên 11,3% vào tuần trước.

Mặc dù chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng đối với trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ tăng nhanh và ồ ạt, nhưng đây không phải là điều chưa từng xảy ra, vì chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng đang tiến gần đến mức tương tự được thấy trong các cuộc đối đầu về trần nợ năm 2011 và 2013. Trong những trận chiến đó, Quốc hội đã đạt được thỏa thuận vào phút cuối để tránh vỡ nợ.

MSCI cho biết: “Trong trường hợp không có thỏa thuận lập pháp, khối lượng giao dịch hoán đổi rủi ro tín dụng đối với chính phủ Hoa Kỳ có thể tiếp tục tăng lên khi mùa hè đến gần và khả năng thiếu thanh toán đối với Kho bạc Hoa Kỳ sẽ lớn hơn”.

Trong trường hợp chưa từng có, khi mà Hoa Kỳ không trả được nợ, hậu quả sẽ vượt xa việc những người giao dịch với kho bạc không nhận được khoản thanh toán của họ.

Một vụ vỡ nợ như vậy có thể khiến nền kinh tế ngừng hoạt động và gây ra sự biến động cực độ về lãi suất, vì phần lớn các mức lãi suất trên thế giới bị ảnh hưởng một phần bởi bản chất "không có rủi ro" của nợ chính phủ Hoa Kỳ. Ngoài ra, hàng triệu người cao tuổi sẽ có nguy cơ mất trợ cấp an sinh xã hội.

MSCI cho biết: “Sự xáo trộn của các thị trường lớn và sự suy giảm mạnh trong hoạt động kinh tế đều có thể là những khả năng thực tế” trong trường hợp Mỹ vỡ nợ.

Hồng Vân (Theo Business Insider)