Kết thúc phiên giao dịch ngày 5/5, VN-Index tăng 12 điểm (0,89%) lên 1.360,68 điểm, nhờ pha lội ngược dòng ngoạn mục của nhóm vốn hoá lớn. Song, trước khi bước vào tháng 5, chỉ số đã trải qua chuỗi giảm mạnh. Thêm vào đó, tháng 5 lâu nay vẫn được nhắc tới với kịch bản "Sell in May, go away" (bán vào tháng 5 và đi chơi) bởi đây là khoảng thời gian của "vùng trống thông tin", khiến tâm lý của nhà đầu tư không khỏi lo ngại.

Ngoài ra, dòng tiền khối ngoại có thói quen mua ròng trong quý I và quay đầu bán ròng trong quý II và quý III hàng năm. Cũng trong thời gian này, thanh khoản thường sẽ sụt giảm.

Tuy nhiên, nhìn lại tháng 4/2021, VN-Index kết thúc phiên cuối tháng tại mốc 1.239,39 điểm, tăng 47,95 điểm (4%) so với cuối tháng 3/2021. Bước sang tháng 5/2021, thị trường tiếp tục nhịp tăng lên 1.328,05 điểm - mức tăng gấp đôi so với tháng trước.

Dòng tiền vào thị trường trong tháng 5/2021 đồng thời cũng tăng cao so với tháng 4/2021. Hiệu ứng “Sell in May” theo đó đã không diễn ra trong năm ngoái, thậm chí còn ngược lại là “Buy in May”.

Công ty Chứng khoán Agriseco đánh giá, hiện tượng “Sell in May, go away” nếu diễn ra trong tháng 5 năm nay sẽ mở ra nhiều cơ hội tích lũy cổ phiếu trong dài hạn. Bởi, thứ nhất, thị trường vừa trải qua nhịp điều chỉnh mạnh khi VN-Index sụt giảm 8,4% trong tháng 4 khiến mặt bằng giá của các cổ phiếu về mức hấp dẫn. P/E của VN-Index hiện khoảng 14,9 lần, thấp hơn các nước trong khu vực như Thái Lan (18,1 lần), Malaysia (15,9 lần), và so với trung bình P/E các năm gần đây (16,2 lần).

Thứ hai, sau giai đoạn giảm mạnh với sự lao dốc của nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt nhóm cổ phiếu đầu cơ, VN-Index đang có dấu hiệu tạo đáy với các phiên tăng, giảm xen kẽ với thanh khoản thấp.

Thứ ba, kinh tế Việt Nam vẫn được đánh giá rất sáng nhờ quá trình mở cửa trở lại nền kinh tế, tăng trưởng từ xuất khẩu cũng như các chính sách hỗ trợ nền kinh tế, đầu tư công của Chính phủ.

Cuối cùng, mặt bằng lãi suất và lạm phát vẫn đang ở mức thấp và dự báo duy trì ổn định trong cả năm 2022, tạo môi trường thuận lợi cho thị trường chứng khoán tăng điểm.

“Hiệu ứng 'Sell in May' không phải lúc nào cũng chính xác, đặc biệt trong hai năm 2020 và 2021, VN-Index còn có mức tăng trưởng ấn tượng lần lượt là 12,4% và 7,15% so với tháng trước đó”, ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco nhận định.

Trong khi đó, ông Phạm Lưu Hưng, Phó giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư Chứng khoán SSI (SSI Research) cho rằng, tháng xấu nhất trên thị trường lại thường là tháng 7. Điều này có thể thấy gần nhất trong năm 2020 và 2021. Vì thế, nhà đầu tư cần theo dõi hoạt động thị trường liên tục thay vì tìn vào một quy luật cụ thể.

Với riêng tháng 5, chuyên gia SSI cho biết sẽ có 2 sự kiện lớn trong nước có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.

Đầu tiên là kỳ họp Quốc hội sắp tới với kỳ vọng sửa đổi Nghị quyết 42 liên quan đến xử lý nợ xấu sẽ có tác động tích cực hơn. Kỳ họp còn thông qua một số dự án đầu tư công lớn trong gói kích thích xây dựng hạ tầng, do đó khi được thông qua sẽ tạo hiệu ứng tích cực đến thị trường.

Sự kiện thứ hai là việc nâng hạng thị trường Việt Nam của MSCI từ cận biên lên mới nổi. Vị này nhận định những biện pháp thanh lọc thị trường thời gian vừa qua sẽ giúp cho quá trình nâng được dễ dàng hơn, mặc dù khó được xem xét, kỳ vọng MSCI sẽ có một số đánh giá tích cực hơn.

Đối với sự kiện quốc tế FED nâng lãi suất thì không phải câu chuyện mới và đã được thị trường phản ánh. Ông Hưng cho rằng, điều cần quan tâm hơn là các tác động sẽ xảy ra với thị trường sau quyết định tăng lãi suất của FED.

Còn ông Nguyễn Tuấn Anh, Nhà sáng lập của FinPeace cho biết không gắn chặt vào một thời điểm nào cụ thể mà theo biến động của thị trường. 

“Nếu chứng khoán đơn giản đến thế, đúng tháng 5 làm việc này, đúng tháng 10 làm việc kia thì bộ môn này có rất rất nhiều người có thể kiếm được nhiều tiền bởi vì nó quá đơn giản. Điều thứ 2 là khi đám đông đứng lệch về một phía, mọi người quá tin vào một điều gì đó thì điều ngược lại sẽ xuất hiện. Khi chúng ta mua quá nhiều thì sẽ đẩy giá lên cao và đương nhiên sẽ có phe bán. Câu chuyện này nếu dành cho áp dụng trading thì rất khó, không thể áp dụng những câu kiểu như thế này", ông Tuấn Anh nhấn mạnh.