Theo một báo cáo của VNDirect thì các chuyên gia trong khu vực nhận định rằng khủng hoảng của việc ngân hàng Silicon Valley Bank (SVB), ngân hàng thương mại lớn thứ 16 của Mỹ mất tính thanh khoản trong ngày 10/03 vừa qua sẽ không gây ảnh hưởng nhiều tới thị trường chứng khoán Việt Nam. Và khả năng cao một cuộc khủng hoảng như với vụ việc ngân hàng Lehman Brothers năm 2008 sẽ không thể lặp lại.

Theo VNDirect thì Cục dự trữ liên bang Mỹ - Fed liên tục tăng lãi suất đã khiến các tài sản là trái phiếu chính phủ Mỹ mà ngân hàng ngày nắm giữ bị mất giá. Từ đó gây nên khoản lỗ vượt qua cả vốn chủ sở hữu. Thêm vào đó, nguồn tiền gửi mà SVB huy động đa phần tới từ các startup công nghệ cùng quỹ đầu tư, là những đơn vị đang gặp khó khăn và có nhu cầu rút tiền lớn trong thời gian qua. Tất cả đã gây nên tình trạng mất thanh khoản đối với SVB.

Ghi nhận tới cuối năm 2022, tổng tài sản của SVB đạt ngưỡng 209 tỷ USD, chiếm khoảng 0,9% tổng tài sản của hệ thống ngân hàng Mỹ. Trong đó, Trái phiếu chính phủ Mỹ cùng các tài sản thế chấp với mức lợi tức thấp chiếm tới 50% danh mục đầu tư của SVB.

Về ảnh hưởng của sự sụp đổ SVB, VNDirect cho rằng rủi ro vẫn đang hiện hữu và tập trung ở một số các ngân hàng thương mại quy mô nhỏ của Mỹ bởi khả năng thanh khaonr và tỷ lệ dự trữ của các đơn vị này ngày càng suy giảm.

Trong khi đó, Fed vẫn phải tiếp tục duy trì đà tăng lãi suất trong công cuộc kiềm chế lạm phát nhưng động thái này cũng đồng thời đẩy các tổ chức tài chính vào thế nguy hiểm hơn. Điều này sẽ đẩy Fed vào một tình thế tương đối khó khăn.

Về động thái của Fed, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ bớt "diều hâu" hơn và dự báo mức đỉnh lãi suất điều hành của Fed sẽ ở mức 5 - 5,25%, thấp hơn so với mức kỳ vọng trước khi xảy ra sự kiện SVB là 5,5 - 5,7%. VNDirect dự báo rằng Fed sẽ giảm lãi suất điều hành kể từ Quý 4 năm 2023 thay vì Quý 1 năm 2024 so với dự báo trước đó.

Đối với tác động của vụ việc SVB sụp đổ, VNDirect thống kê ý kiến của các chuyên gia trong khu vực đều đồng tình rằng khủng khoảng SVB sẽ có ít tác động rủi ro hệ thống tới các thị trường Châu Á, trong đó có cả Việt Nam.

Nguyên nhân là bởi sự phụ hồi của nền kinh tế Trung Quốc. Cộng thêm với việc thị trường bất động sản - Tín dụng của Trung Quốc đã bước qua giai đoạn khó khăn, doanh số bán nhà đã bắt đầu có sự tăng trưởng trở lại từ tháng 2 năm 2023.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, VNDirect vẫn bảo lưu quan điểm thận trọng trong nửa đầu năm 2023 do nghị quyết 33/NQCP được ban hành từ ngày 11/03 đã lưu ý về vấn đề tái cấu trúc các khoản nợ của các doanh nghiệp bất động sản giúp tháo gỡ các khó khăn của nhóm ngành này.

Ngoài ra thì các nguồn vốn nước ngoài từ các quỹ ETFs dự kiến đổ vào Việt nam cũng sẽ tạo yếu tố tích cực cho thị trường trong nước. Với các yếu tố trên, VNDirect cho rằng trong nửa đầu năm 2023, đà tăng của VN-Index sẽ khá mong manh, tính thanh khoản của thị trường sẽ tương đối thấp trước áp lực về lãi suất cùng trái phiếu doanh nghiệp tới kỳ đáo hạn. Do đó các nhà đầu tư cần phải thận trọng trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính, ưu tiên mục tiêu ngắn hạn với các nhóm cổ phiếu giá trị hoặc có cổ tức hấp dẫn.